Экономика США вступила в понедельник в самый длинный период экономической экспансии в своей современной истории, но также и в «опасную зону» в то время как почти каждый второй экономист опасается спада в 2020 году.
Соединенные Штаты вышли из депрессии, вызванной кризисом субстандартного ипотечного кредитования в конце июня 2009 года, получившего название «Великая рецессия». Вот уже 10 лет, самый длинный период с середины 19-го века, активность демонстрирует непрерывный, но скромный рост.
Экономисты называют это постоянство медленного роста «светской стагнацией» или «новым нормальным» («новым нормальным»).
Глобализация, старение населения, бремя задолженности, низкий рост производительности труда являются причинами такого медленного роста. Эксперты утверждают, что революция цифровых и информационных технологий еще не привела к скачку производительности.
Самый длинный период предыдущего роста в крупнейшей экономике мира продолжался с марта 1991 года по март 2001 года и сопровождал рождение Интернета и «новой экономики» «dot.com».
В то время как в 1950-х и 1960-х годах среднее увеличение валового внутреннего продукта (ВВП) в США достигло максимума более 4%, среднее значение за последние десять лет не превышало 2%. С пика интернет-пузыря в середине 2000 года он никогда не достиг уровня 5%.
В 1960-е годы президент Дональд Трамп упомянул, когда пообещал «Америке сделать ее великой»: снова сделать Америку великой.
Замедление в этом году
Благодаря значительному сокращению налогов - особенно для предприятий -, увеличению расходов, особенно военных, и усилиям по дерегулированию рост американского ВВП, однако, приблизился к 3% в 2018 году, как и в 2015 году при администрации Обама.
Прежде всего, уровень безработицы, составляющий 3,6%, никогда не был таким низким за пятьдесят лет, даже если многим американцам приходится совмещать две работы, а иногда и три, чтобы обеспечить достойный уровень жизни.
Для республиканца Дональда Трампа, который баллотируется на второй срок в 2020 году, американская экономика может вырасти до «4%, даже 5%» роста, если только Федеральный резерв (ФРС) прислушается к этому, снизив процентные ставки вместо показа поведения "упрямого ребенка".
Если Белый дом по-прежнему прогнозирует рост как минимум на 3% к 2019 году, большинство экономистов и учреждений настроены скептически.
ФРС рассчитывает на замедление до 2,1% в этом году, а МВФ ожидает 1,9%.
Рейтинговое агентство Standard and Poor's настроено более оптимистично, делая ставку на рост на 2,5% в этом году против 2,9% в 2018 году. Этот недавний прогноз отражает определенную дераматизацию торгового конфликта между Китаем и США. Юнайтед, который, казалось, был проверен в субботу на G20 в Осаке (Япония) после встречи американского президента и его китайского коллеги Си Цзиньпина.
Объявленное коммерческое перемирие заставило фондовые рынки и промышленные круги дышать ... какое-то время.
Но это 2020 год, который беспокоит инвесторов. Согласно JPMorgan Chase, вероятность того, что крупнейшая в мире экономика войдет в рецессию, составляет почти половину шансов (45%).
«Сокращение фискального стимулирования, ослабление экономической активности и замедление мирового производства приведут к росту в 2020 году менее чем на 2%, близко к« опасной зоне »», - резюмирует Грегори Дако для Оксфорда. Экономика.
Однако он делает ставку на надежность доверия потребителей, создание рабочих мест и возможность того, что Центральный банк придет на помощь, что может снизить процентные ставки, чтобы гарантировать «мягкую посадку».
Другие смотрят на кривую рынка облигаций, которая исторически объявила бы о наступлении рецессии: процентная ставка по краткосрочному долгу США (три месяца) действительно выше, чем по долгам в длительный срок (десять лет).
Это, казалось бы, нелогичное явление, известное как «разворот кривой процентных ставок», часто интерпретируется инвесторами как один из ранних признаков среднесрочной рецессии в Соединенных Штатах.